title

惠譽上調泰禾主體評級展望至“穩定”

惠譽國際于2019年6月5日將中國地產開發商泰禾集團長期主體評級展望由“負面”上調至“穩定”,主體評級確認為B-。

評級展望的調整,主要基于泰禾集團近期流動性的持續改善。截止2019年一季度末,泰禾集團的現金/短債比率由2018年末的0.2倍上升至0.4倍,這主要源于其住宅銷售回款率的提升以及拿地支出的減少。同時,由凈負債規模與權益存貨計算得出的杠桿率在過去的一季度內改善了4%,2018年為75%,2017年則為83%。年內,公司管理層采取積極主動的方法來管理其流動性,如通過將一部分地產項目股權轉讓給世茂地產、提升現金回款能力、以及盡力控制拿地支出等方式,使得公司整體的流動性情況得以改善。

公司銷售規模較大,土地儲備在國內分布較廣,強大的差異化產品線,則是將其區別于其他高周轉開發商的特點所在。

經過測算,惠譽國際預測泰禾集團的財務杠桿率(凈負債與權益存貨貨值的比例)在2019年末有望降至72%的水平。這主要基于公司已轉讓項目股權,以及惠譽對公司未來銷售回款和拿地支出的預測情況。2013年以來,泰禾集團采取激進購地的策略,至2017年底,財務杠桿率攀升至歷史最高水平83%,這個數據至2018年末回落至75%。2013年,公司拿地支出與項目銷售收入的比值高達215%,2014、2016和2017年依舊高于100%。而到了2018年,公司僅有14%的銷售收入用于購置土地,2019年前5個月沒有拿地。惠譽預計,泰禾將繼續去杠桿化,但杠桿率將在未來三年依然保持在70%左右的高位。如果公司繼續選擇處置資產,那么其去杠桿的進程可能會在短期內優于惠譽的預期水平。

基于泰禾集團自2018年下半年以來持續強調銷售收入重于銷售擴張的原則,且更加注重合約銷售質量,并積極管理未收回的銷售項目,惠譽估計,公司未來兩年的現金回款率將有望提升至70%-75%。泰禾集團的現金回收率從2017年的52%提升至2018年的61%,至2019年5月份,已上升至80%左右。

 

易胜博官网客户端 江阴市| 白朗县| 阿荣旗| 乌什县| 陕西省| 广宁县| 濮阳县| 伊宁县| 西华县| 兴隆县| 如东县| 闽侯县| 陕西省| 乌海市| 鄯善县| 通化县| 通辽市| 曲麻莱县| 新建县| 南靖县| 高青县| 彩票| 旬阳县| 上蔡县| 铜川市| 彩票| 巨野县| 肃南| 巴南区| 牡丹江市| 申扎县| 湖北省| 芒康县| 永济市| 肥城市| 扶风县| 金堂县| 灵山县| 天全县| 尚志市| 山西省| 手游| 宁国市| 鹤庆县| 新平| 万州区| 西安市| 砀山县| 台湾省| 叶城县| 嘉定区| 兰溪市| 洛隆县| 峨眉山市| 陕西省| 盐源县| 平原县| 将乐县| 射阳县| 岢岚县| 遂川县| 公主岭市| 犍为县| 珠海市| 峡江县| 庆阳市| 炉霍县| 师宗县| 乌拉特后旗| 平武县| 太仓市| 东港市| 丹凤县| 长顺县| 建阳市| 汝城县| 师宗县| 瑞金市| 淮安市| 东港市| 南丹县| 富锦市| 卓尼县| 博罗县| 霸州市| 花莲市| 天祝| 华蓥市| 乌恰县| 文水县| 鄂托克前旗| 蓝山县| 宜春市| 武乡县| 广平县| 霍州市| 张家川| 湘阴县| 常德市| 瓦房店市| 睢宁县| 元谋县| 安远县| 神木县| 峨眉山市| 二手房| 和顺县| 六安市| 廉江市| 白沙| 盐城市| 墨玉县| 巴青县| 土默特右旗| 玉林市| 南郑县| 青海省| 云林县| 唐河县| 平顶山市| 闵行区| 门源| 潢川县| 寻甸| 海宁市| 奎屯市| 四子王旗| 贵港市| 望奎县| 东阳市| 舒城县| 包头市| 石城县| 吉木乃县| 阿合奇县| 连平县| 金山区|